为什么不建议普通人炒股呢？

因为普通人在信息和专业知识方面，比不上专业机构；在情绪、心理、资金以及风险承受能力方面，也比不上头部散户。所以在牛市里，99.5%的散户都会亏钱。

自去年9月起，股市的投资热情逐渐回暖，越来越多普通人投身股票投资，尤其是参与个股买卖，都想在股市里分一杯羹。中信证券研究数据显示，仅2024年10月，新开户股民就多达650万人。然而，我想认真和大家探讨一个问题：普通人尽量别买个股。这是为什么呢？

信息偏差导致投资局限

首先，信息偏差让普通人在投资时存在局限性，主要有以下三个原因：

• 信息获取滞后：普通人获取信息的时效性差，等知道消息时，基本全世界都知晓了，大概率是最后知道的一批人。即便信息真实准确，也早已体现在股价上，没多少获利空间了。而最早掌握信息的人已开始获利离场，这边人家离场，你却刚准备大干一场，最后拿到手的就是“烫手山芋”，然后抱怨市场、悔恨冲动，最终割肉出局，沦为被收割的韭菜。

• 信息不真实、不客观、不完整：常听到普通投资者说自己得到了小道消息、内幕消息，觉得掌握这些就能跑赢市场。但实际上，大多时候是偏听偏信。普通散户不像专业机构投资者，有多种获取和验证信息的手段，比如实地调研、专业信息网络、数据库分析等。普通散户获取信息，要么是朋友传的内部消息，像有证券公司或上市公司任职的朋友，就觉得他们一定了解情况；要么是骗钱的虚假投顾股票交流群、会员群；还有的散户每天靠着股吧里的各种消息。

在行业里有句话叫：“听董秘的亏50%，听董事长的亏70%”，这是在强调不能过度依赖公司董秘或董事长提供的信息做投资决策，不然可能大亏，因为董事长或董秘通常不会说自家公司不好，偏听偏信就容易吃大亏。

• 普遍缺乏信息分辨能力：这些传递消息的渠道能抓住普通散户的情绪，主要是因为散户存在确认偏误的心理陷阱。什么是确认偏误呢？就是普通散户只相信符合自己心理或对自己有利的信息。造成这种情况主要有三个原因：

一是认知懒惰，人类大脑倾向节省认知资源，选择性接受信息可减少思考负担；

二是情感驱动，投资常伴随强烈情感，如贪婪、恐惧，让人更倾向相信对自己有利的信息；

三是自我辩护，人们倾向维护自己的决策，尤其在投入时间、金钱和精力后，承认错误会带来心理不适。

正因如此，普通散户接收信息时，一旦产生共鸣，不会花时间去证伪；遇到真实但与自己心理不符的信息，就觉得不可靠。比如我一个好朋友选股票时，得知一家公司马上要获得锂矿采矿权且收购了一个锂矿。因之前新能源板块火爆，他觉得这对该公司是绝对利好，就果断买入。可他不知道当时已是锂矿价格高峰，此后锂矿价格一跌再跌。公司收购锂矿虽成功，但因锂矿价格下跌，财务报告出现巨额亏损，股价一路暴跌。我朋友因缺乏对这条信息的分辨能力，最终赔钱。

当然，部分投资者在熟悉行业有一定优势，能基于行业认知选出优质公司，成功率会高很多。但很多身处熟悉行业的人，看待自己工作和所在行业时，往往看到更多问题，而非优质潜力，从而错过投资机会。比如我一个在保险行业的朋友，2024年因看到合规对保险公司经营产生压力而悲观，却忽略保险资金入市带来保险公司整体盈利能力提升的投资机会，错过保险板块一轮股价平均涨幅50%的行情。

金融与财务专业知识不足致投资失误

其次，普通人金融与财务专业知识不足，常导致投资失误：

• 财务报表解读能力弱：我读MBA时有门必修课叫公司财务，也叫公司金融。面对大量专业词汇和复杂金融与财务公式，班上很多同学都觉得吃力。对普通人来说，掌握财务报表解读能力不容易，可财务报表关键指标是评估个股价值的重要依据。像资产负债率超过60%，可能暗示公司有财务风险；现金流指标也很关键，公司长时间自由现金流为负，经营可能早就埋下隐患。

普通投资者不懂分析，可能在股价虚高时盲目买入致亏损。而且不同行业合理市盈率不同，普通投资者缺乏财务知识，很难评估股票合理价值，不知道公司值多少钱，是便宜还是贵，盲目买入就跟赌博一样。另外，公司财务报表是动态的，不细致分析前后报表，仅看某一期就做决策，也容易导致投资问题。所以，具备一定金融财务专业知识很必要，这方面能力弱，就别轻易投资个股。

• 缺少严谨投资策略与系统：今年要说最火的人工智能AI大模型，应该就是deep seek，打造它的是一家量化私募基金公司。很多普通散户看到大模型的强大，才感慨自己是韭菜。和这些专业机构在市场相遇，散户几乎没有胜算。

专业机构有成熟投资策略，价值型投资注重找价格低于内在价值的股票，比如长期价值投资者会凭专业能力选好公司，在估值低时买入持有获长期收益；成长型投资者聚焦有高增长潜力的公司，在确认高增长行业中，选处于高速发展期的创新型公司；量化投资利用人工智能、机器学习构建复杂模型，分析海量数据做投资决策。相比之下，普通散户买股票大多缺乏成熟稳定投资系统，靠感觉、情绪和小道消息的居多，所以常犯错。遇到市场波动，普通散户可能因恐慌或冲动做出错误买卖决定。

情绪与心理因素干扰投资

第三，情绪与心理因素会干扰投资：2006年，东方财富建立股吧，号称最大的BBS股票交流社区；2015年，同花顺在股票行情软件中加入弹幕。但这些互联网发明没给普通散户提供更科学有效的投资决策依据，反而放大了投资情绪。

你会发现，普通散户在股市中心气高但心态差，特别容易受情绪和心理因素影响，一半是贪婪，一半是恐惧。股价上涨时，贪婪心理被放大，牛市中，有些股票价格翻番后，追高的基本是普通散户，买入量可能是平时的两到三倍；股价下跌时，恐惧心理主导行为，熊市里，很多股票价格大幅下跌，普通散户因恐惧大量抛售，损失惨重，这都是情绪主导交易。

很多有一定金融知识和技术水平的人，在股票投资上亏损，不是知识和技术不行，而是情绪化心态导致失败。和提升知识技巧相比，控制情绪更难。此外，普通散户缺乏耐心和定力，急于求成，频繁交易。股票投资需长期眼光，优质股票价值增长需要时间。很多优秀上市公司多年来股价持续走高，但期间也有多次短期波动。我们曾做过一期长视频《股票交易中最残酷的真相》，用实际数据证明短期频繁交易越频繁越容易亏损。

资金和风险承受能力不足

最后，普通散户资金和风险承受能力不足：普通散户资金有限，投资个股时，通常只能集中在一两只股票上。而机构投资者资金量大，可以分散投资几十只甚至上百只股票以及多个市场。比如大型基金公司能将数亿资金分散投资，有效降低单一股票波动风险。

但个股投资失利对普通人财富冲击可能很大。普通散户把大部分积蓄投入一只个股，股价大幅下跌时，可能面临严重财务危机，影响正常生活。甚至有人抵押房子炒股，盲目融资加杠杆，这种不评估风险投资个股导致的悲剧，现实中屡见不鲜。

总结来说，普通投资者在信息、专业知识、情绪心理以及资金和风险承受能力上都有明显不足，所以普通人尽量别投资个股。那么对普通人来说，有没有更科学的投资方式呢？投资过程中最难的事是什么？最容易犯的错误又是什么？