一、“-U”标识的核心含义

1. 适用场景

• 根据上交所规定，科创板企业在上市时若未盈利（或存在未弥补亏损），股票名称后需添加“-U”标识168。

• 典型案例：寒武纪（688256.SH）因上市前三年（2017-2019年）累计亏损约16亿元，股票全称为“寒武纪-U”。

2. 动态调整规则

• 公司后续实现盈利（经审计后）可申请取消标识。例如：

• 中芯国际（688981.SH）2021年盈利后，名称从“中芯国际-U”变更为“中芯国际”。

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二、对投资者的关键提示

1. 风险警示

• 未盈利企业多处于高研发投入阶段（如芯片、生物医药），短期盈利困难且股价波动剧烈23。

• 案例：寒武纪股价从2020年7月高位297元跌至2023年60元以下，最大回撤超80%。

2. 退市风险

• 科创板规定：若上市后第4年仍未能盈利，可能触发退市6。寒武纪2023年中报显示亏损约5.4亿元，持续压力显著。

3. 估值逻辑差异

• 需用PS（市销率）、Pipeline估值等非盈利指标评估，散户理解门槛较高。例如：

• 寒武纪2023年PS约20倍，远超传统芯片企业（如兆易创新PS约5倍）。

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三、科创板其他特殊标识

【表格】

后缀字母 含义 案例 风险特征

-W 同股不同权架构 金山办公（688111） 控制权与分红权分离

-S 未盈利企业二次上市 百济神州（688235） 多地上市致财务数据复杂化

-B 红筹架构企业 华润微（688396） 外汇管制及税务风险

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四、散户操作建议

1. 谨慎参与

• 需长期跟踪技术进展（如寒武纪思元590芯片流片进度），普通投资者存在信息滞后风险。

2. 仓位控制

• 单只“-U”股票建议仓位不超过总资产5%，避免过度风险暴露。

3. 退出信号

• 若公司连续两年营收增速低于30%（如寒武纪2022年增速仅2.3%），需警惕商业化能力不足。

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五、典型案例对比

【表格】

公司 上市时间 摘“-U”时间 扭亏关键 股价表现（上市至摘U）

寒武纪 2020.7 未摘除 AI芯片量产遇阻 -72%

君实生物 2020.7 未摘除 PD-1药物降价压力 -65%

康希诺 2020.8 2022年 新冠疫苗短期暴利 +180%

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总结

“-U”是科创板对未盈利企业的风险提示标签，反映技术密集型行业高投入、长周期特性

3

6。投资者若参与此类标的，需深度研究行业趋势（如AI芯片国产替代进度），并做好承受剧烈波动的准备。对于多数投资者，通过科创板50ETF（588000）等工具间接配置，可能是更稳妥的选择。

（注：数据截至2023年Q3，案例引用自公开市场信息）